英美就部分工业达到共同关税协议，本周中美将在瑞士就两边关税问题举行会谈，向商场开释关税战平缓的活跃信号，国内中国人民银行宣告降息降准，开释商场流动性，提振商场交投心情。氧化铝现货报价体现坚硬，主因部分地区氧化铝公司制造本钱倒挂严峻导致厂家自动减停产，周度氧化铝出产开工率显着下行，氧化铝实际供给走紧，远期有质料供给趋松叠加很多新投产能等候投进，氧化铝期货报价继续走弱，期现基差拉大，期货仓单库存肯定方位偏高但提货预期活跃。节前下流备库，节后社库小幅累增后再度去库，反映下流假日避险削减囤货，从供给上看，电解铝开工产能坚持高位，年内供给仍有近200万吨新投产能等候投进，西南丰水安稳出产，下流需求上看，旺季曩昔进入冷季，商场对下流消费心情趋于失望，大基建+新能源消费托底。供给走弱、需求安稳，远期有过剩预期约束，氧化铝现货报价坚硬，期货报价趋弱，基差走强大概率收敛，氧化铝价格上下有限低位震动运转，主张短期重视盘面低多时机。电解铝供给安稳趋增但有产能天花板约束，需求转入冷季但仍有托底，库存仍在去库周期，短期铝价或保持宽幅震动，参考价格动摇区间19500-20500元/吨。